本文作者: Will Healy (TMFWillHealy) Mar 25, 2020 at 9:51AM，翻譯:歐育溙

IBM（NYSE：IBM）面臨歷史上的關鍵時刻。 甚至在關注 COVID-19的負面財務影響之前， IBM就面臨著重大轉變，Arvind Krishna 準備擔任首席執行官一職。 現在，隨著冠狀病毒對IBM股票和整個市場施加了巨大壓力，對投資者而言，風險已經變得越來越重要。

台灣時間2020/3/27 5:51分 IBM 又上漲了6.65% STOCKS IBM Stock Quote IBM NYSE:IBM $112.89 up$7.04(6.65%)

儘管如此，儘管擁有這些高調的伺服器(電腦)，但近年來，公司的“機器”(電腦伺服器)部分受到的重視較少。如今，雲端(Cloud)已成為其業務中更重要的部分。 去年，該公司斥資340億美元收購了紅帽(Red Hat Linux)，以改善其雲端計算產品。結果，它擁有541億美元的長期債務。 從資產減去負債後剩下的將近210億美元，這可能已經成為雲計算上的“全押”賭注。 向雲端的過渡發生在首席執行官Ginni Rometty任職期間。但是，2010年代是大多數IBM股東可能想忘記的十年。羅曼蒂（Rometty） 於2012年1月掌舵時，IBM股票的開盤價為每股186.73美元。以今天的水平，該股已下跌約49％。 公平地講，如果將其與2月6日的2020年高點每股158.75美元進行比較，這將是一個較為溫和的下跌，然後在幾週後更廣泛的市場下滑開始加速。 儘管如此，這仍然凸顯了羅米蒂（Rometty）擔任首席執行官期間的股價缺乏增長。

IBM是下一個微軟嗎？

現在，潛在的購買者將在IBM轉型中抓住機會。 時間將證明一家在20世紀中葉以打孔卡聞名， 在1970年代和1980年代以家用PC聞名的公司是否會再次進行自我改造。 但是，許多人不禁注意到Arvind Krishna與Microsoft首席執行官Satya Nadella之間的相似之處。 與克里希納（Krishna）一樣，納德拉（Nadella）在擔任首席執行官之前， 領導了公司的雲計算部門。 Nadella將PC時代的實體轉變為主要的雲端計算公司之一。 微軟的改組使該公司再次達到了全球最大的市值。 現在，它每天都在與蘋果爭奪該稱號，而納德拉則成功地使微軟再次成為頂級科技股之一。

IBM引人注目的財務狀況

此外，考慮到當前的拋售，IBM的一次成功的周轉可以為投資者帶來可觀的收益。自2009年以來，IBM股價首次跌破每股100美元。 此消息使IBM的遠期市盈率達到了7.1左右。即使預測今年的收入增長僅為3.9％，到2021財年達到6.1％，這一估值似乎仍然很低。與標普500指數的平均市盈率17.3相比，它也很好。 此外，即使股價回升需要一些時間，IBM也會在等待期間向投資者支付高價。部分由於股價下跌，股利收益率已升至約6.8％的異常高水平。這大約是標準普爾500指數股票平均收益率2.5％的2.7倍。此外，支出也連續20年增加，使IBM在獲得Dividend Aristocrat地位的五年之內。 在過去五年中，IBM的利潤每年平均下降5％。但是，派息率或獲得股息的利潤百分比約為48.7％。儘管不算低，但它表明IBM的問題尚未損害公司的股息支付能力。 這並不一定意味著IBM很快就會擁有一萬億美元的市值。甚至不保證克里希納（Krishna）將在IBM成功重複微軟在雲端計算方面的成功。當然，在這方面，公司的財務狀況不會給公司帶來很大的誤差。 但是，它確實為IBM遵循了一條陳舊的道路，可以使之恢復增長。由於股票交易價格較低，並且公司提供了很高的股息收益率，因此它可以讓投資者有機會在當前水平上有機會買入IBM。

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2020/3/27

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Is IBM Stock a Buy?